Bitcoin On-Chain Knowledge Reveals Weak Baseline For 2023: Report

Bitcoin On-Chain Knowledge Reveals Weak Baseline For 2023: Report


kasino728x90

Terlepas dari itu Bitcoin (BTC) dan pasar crypto yang lebih luas sedang mengalami kenaikan pada hari-hari pertama tahun baru, pengetahuan on-chain menunjukkan bahwa pasar tetap dalam tidur nyenyak. Seperti yang dijelaskan Glassnode dalam laporan terbarunya, nilai BTC telah terbukti secara tradisional memiliki volatilitas yang rendah selama beberapa minggu sebelumnya.

Dan sebagai tanggapan atas pengetahuan on-chain untuk Bitcoin, saat ini hanya ada sedikit alasan untuk membayangkan bahwa kebosanan di luar sana akan berubah dengan cepat. Namun, jika transfer benar-benar terjadi, itu kemungkinan akan menjadi transfer pasar yang eksplosif, seperti pada siklus sebelumnya ketika volatilitas sangat rendah.

Untuk mendukung tesis ini, Glassnode mengutip volatilitas Bitcoin yang terealisasi selama sebulan terakhir, yang berada pada level terendah multi-tahun sebesar 24,6%. Seperti grafik di bawah ini, ada beberapa contoh dalam sejarah Bitcoin ketika harganya serendah ini. Biasanya, BTC melihat reli setelah pasar terbangun; Hanya dalam satu kasus, pada November 2018, harganya turun drastis (-50%).

Volatilitas realisasi 1 bulan Bitcoin, Pasokan: Glassnode

Pemanfaatan Komunitas Bitcoin Rendah

Selain itu, baseline yang lemah untuk Bitcoin diakui oleh Glassnode dalam pemanfaatan komunitas yang terus terkendali. Sementara latihan on-chain meningkat setelah FTX runtuh, kenaikannya secara singkat mendatar kemudian. Rata-rata bulanan dari alamat Bitcoin baru-baru ini mendekati rata-rata tahunan sekali lagi.

Nilai transaksi umum komunitas jatuh bebas. Sementara jumlah pengalihan harian masih sekitar $40 miliar pada kuartal ketiga tahun 2022, saat ini hanya $5,8 miliar/hari. Dengan demikian, nilainya kembali pada level sebelum bull 12 bulan 2020.

Sesuai dengan Glassnode, ini berarti perpindahan modal institusional. Itu tercermin dalam fakta bahwa pangsa transfer lebih dari $10 juta telah turun dari 42,8% sebelum runtuhnya FTX menjadi hanya 19,0%. Glassnode menyatakan:

Ini berarti jeda besar dalam aliran modal berukuran institusional, dan mungkin goncangan kepercayaan yang parah terjadi di antara kelompok ini. Ini juga dapat mencerminkan, sebagian, dan sayangnya, pengusiran arus modal yang dipertanyakan terkait dengan entitas FTX/Alameda.

Salah satu indikator pelarian dari kebosanan mungkin adalah arus masuk dan keluar di bursa. Tetapi sekali lagi, Glassnode mencatat bahwa data on-chain belum menandakan momentum apa pun untuk gerakan eksplosif. Aliran masuk Bitcoin saat ini antara $350 juta dan $400 juta per hari, jauh dari miliaran yang terlihat pada 2021-22, sebagai tanggapan atas Glassnode.

Indikator Utama Tetap Bearish

Sesuai dengan lembaga analisis, Realized Cap kemungkinan merupakan salah satu metrik paling penting dalam evaluasi on-chain. Sayangnya, metrik saat ini menawarkan sedikit harapan kepada pembeli BTC untuk perubahan dalam waktu dekat. Batas Realisasi Bitcoin telah menurun 18,8% sejak tertinggi sepanjang masa, mewakili arus keluar modal internet sebesar -$88,4 miliar dari masyarakat.

“Hal ini membuat penurunan relatif terbesar kedua dalam sejarah, dan yang terbesar dalam hal penurunan realisasi USD,” catatan Glassnode, menunjuk pada grafik berikut. Hanya pada 2011/2012, penarikan pasar beruang lebih buruk sebesar 24%.

Batas Realisasi Bitcoin Batas Realisasi Bitcoin, Pasokan: Glassnode

Sebagai penutup laporan, Glassnode mengatakan:

[I]Tidak jarang situasi seperti itu bertahan lama. Peristiwa sebelumnya di mana volatilitas BTC dan ETH serendah ini telah mendahului lingkungan pasar yang sangat berisiko, dengan contoh sebelumnya jual beli baik naik maupun turun.

Pada saat pers, BTC perlahan-lahan meningkat lebih tinggi dalam grafik 1 hari. Nilainya mencapai $ 17.268.

BTC USDBitcoin menggiling lebih besar, grafik 1 hari | Pasokan: BTCUSD di TradingView.com

Gambar unggulan dari Jievani Weerasinghe / Unsplash, Chart dari TradingView.com

Author: Jesse Bennett