Macroeconomic information factors towards intensifying ache for crypto buyers in 2023

Macroeconomic information factors towards intensifying ache for crypto buyers in 2023


kasino728x90

Tidak diragukan lagi, 2022 adalah salah satu tahun terburuk bagi pelanggan Bitcoin (BTC), terutama karena nilai aset turun sebesar 65%. Meskipun ada beberapa penyebab khusus untuk penurunan tersebut, seperti jatuhnya LUNA-UST di bulan Mei dan ledakan FTX di bulan November, alasan yang sangat kuat adalah kebijakan Federal Reserve AS tentang pengurangan dan kenaikan suku bunga.

Nilai Bitcoin telah turun 50% dari puncaknya ke posisi terendah $33.100 lebih awal dari kehancuran LUNA-UST, karena kenaikan biaya Fed. Penurunan signifikan pertama dalam nilai Bitcoin disebabkan oleh meningkatnya ketidakpastian pasar seputar rumor kenaikan biaya potensial pada November 2021. Pada Januari 2022, pasar saham sudah mulai menunjukkan celah sebagai akibat dari meningkatnya tekanan pengurangan yang akan segera terjadi, yang juga berdampak negatif pada harga kripto. .

Grafik nilai BTC/USD setiap hari. Pasokan: TradingView

Maju cepat 12 bulan, dan pasar crypto terus menghadapi masalah yang sama, di mana hambatan dari kenaikan biaya Fed telah membatasi pemogokan bullish yang signifikan. Bagian terburuknya adalah bahwa rezim ini bisa bertahan lebih lama dari yang diantisipasi oleh pelaku pasar.

Petunjuk muncul dari gelembung dot-com tahun sembilan puluhan

Gelembung dot-com tahun 1999-2000 mungkin melatih banyak pembeli sehubungan dengan musim dingin crypto saat ini, dan terus mewarnai citra suram untuk tahun 2023.

Komposit Nasdaq yang padat teknologi meningkat ke tingkat yang sangat tinggi pada awal tahun 2000-an dan gelembung ini meledak ketika Fed mulai menaikkan suku bunga pada tahun 1999 dan 2000. Ketika skor kredit menjadi lebih mahal, jumlah uang tunai sederhana yang tersedia di pasar, menyebabkan Nasdaq turun dari puncaknya sebesar 77%.

Bagan indeks komposit Nasdaq. Pasokan: Macrotrends

Pasar crypto saat ini menghadapi situasi yang sama.

Ketua Fed Jerome Powell sangat ingin membatasi inflasi dan ini menyiratkan akan ada biaya yang lebih tinggi untuk sementara waktu ke depan. Presiden Federal Reserve Minneapolis Neel Kashkari menulis dalam posting blog baru-baru ini bahwa dia mengharapkan harga terminal naik hingga 5,4% pada Juni 2023 — saat ini, harga berada dalam kisaran 4,25% hingga 4,50%.

Khususnya, pada saat gelembung dot-com, Fed berhenti menaikkan tarif pada Mei 2000, tetapi penurunan di Nasdaq berlanjut selama dua tahun berikutnya. Dengan demikian, kami dapat mengantisipasi pasar crypto untuk turun lebih lanjut setidaknya sampai Fed berporos. Ada ancaman bear market saat ini yang semakin melebar jika sistem ekonomi AS mengalami resesi seperti tahun 2001.

Meningkatnya indikator resesi

Menanggapi laporan oleh analis Mises Institute Ryan McMaken, penawaran tunai M2 dari dolar AS berubah menjadi negatif pada November 2022 untuk pertama kalinya dalam 28 tahun. Ini merupakan indikator potensi resesi, yang sering kali “didahului dengan melambatnya biaya pengiriman uang tunai”.

Sementara McMaken mengakui potensi indikator kemajuan pasokan uang tunai yang merusak berubah menjadi tanda yang salah, dia menambahkan bahwa itu “biasanya merupakan bendera ungu untuk pertumbuhan ekonomi dan pekerjaan. Ini juga berfungsi sebagai satu-satunya indikator tambahan bahwa apa yang disebut touchdown nyaman yang dijanjikan oleh Federal Reserve tidak mungkin menjadi kenyataan.”

Indikator potensi resesi memanfaatkan penawaran tunai M2 sebesar USD. Pasokan: Institut Mises

Laporan terbaru dari Institute of Provide Administration juga mengungkapkan bahwa aktivitas ekonomi AS mengalami kontraksi untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Desember. Indeks pengawas pembelian (PMI) keluar di 48,3% untuk bulan Desember dan nilai di bawah 50% menandakan kontraksi. Ini berarti bahwa permintaan barang-barang manufaktur menurun, kemungkinan besar dipengaruhi oleh suku bunga yang lebih tinggi.

Resesi khas AS sejak 1857 berlangsung selama 17 bulan, dengan enam resesi sejak 1980 berlangsung kurang dari sepuluh bulan. Resesi ini secara teknis dimulai pada Agustus 2022 dengan dua perempat kemajuan PDB yang merusak. Rata-rata historis menunjukkan bahwa resesi saat ini dapat berlangsung hingga Juni 2023 hingga Januari 2024.

Bisakah situasi yang menguntungkan muncul menjelang 2024?

Pasar crypto menginginkan bidang uang tunai sederhana untuk kembali membangun bull run yang berkelanjutan. Namun, berdasarkan rencana Fed saat ini, skenario ini terlihat jauh untuk jangka panjang.

Hanya peristiwa angsa hitam yang memaksa pemerintah AS untuk menggunakan pelonggaran kuantitatif dengan suku bunga rendah dan stimulus ekonomi seperti yang terjadi selama pandemi COVID-19 dapat memicu kenaikan lain.

Menanggapi analis pasar yang tidak memihak Ben Lilly, gelembung mungkin terbentuk di sektor hipotek pembelanja, yang telah tumbuh secara eksponensial dalam dekade terakhir menjadi hampir $1 triliun.

Kenaikannya sangat tajam dalam dua tahun terakhir karena pemerintah AS berhenti menulis cek stimulus. Lilly menyimpulkan bahwa sektor ini mungkin runtuh jika banyak debitur gagal membayar pinjaman mereka akibat tekanan keuangan yang meningkat. Dia juga mencatat bahwa “butuh stimulus pemerintah untuk mengungkapnya.”

Garis waktu untuk ledakan gelembung tidak diragukan lagi adalah salah satu masalah yang paling sulit untuk diramalkan. Ini mungkin bertepatan dengan berakhirnya resesi suatu hari nanti di akhir 2023 atau 2024. Meskipun demikian, sampai penegasan poros Fed atau pelonggaran kuantitatif datang, sebagian besar pembeli mengantisipasi pasar crypto untuk tetap dalam tren turun.

Hingga saat ini, seluruh kapitalisasi pasar crypto telah menurun sebesar 75% dari puncaknya sebesar $3 triliun. Puncak 2017 sekitar $750 miliar adalah tingkat dukungan dan perlawanan yang penting bagi pasar. Jika tingkat ini rusak, seluruh kapitalisasi pasar perdagangan mungkin turun di bawah $500 miliar.

Seluruh bagan kapitalisasi pasar crypto. Pasokan: TradingView

Meskipun mungkin ada reli pasar beruang nonpermanen, tekanan ekonomi makro lebih cenderung merusak semua pemogokan konstruktif.

Pandangan, ide, dan pendapat yang diungkapkan di bawah ini adalah milik penulis sendiri dan pada dasarnya tidak mereplikasi atau melambangkan pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Teks ini tidak termasuk rekomendasi atau saran pendanaan. Setiap transfer pendanaan dan jual beli mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan analisis mereka sendiri saat membuat pilihan.

Author: Jesse Bennett