Stablecoin initiatives want collaboration, not competitors: Frax founder 2022

Stablecoin initiatives want collaboration, not competitors: Frax founder 2022

Inisiatif Stablecoin harus mengambil strategi kolaboratif ekstra untuk mengembangkan likuiditas satu sama lain dan ekosistem secara keseluruhan, kata Sam Kazemian, bapak pendiri Frax Finance.

Berbicara kepada Cointelegraph, Kazemian mendefinisikan bahwa selama stablecoin “likuiditas meningkat secara proporsional satu sama lain” melalui kolam renang likuiditas bersama dan skema jaminan, tidak akan pernah ada pesaing sejati antara stablecoin.

Stablecoin FRAX Kazemian adalah stablecoin algoritmik pecahan dengan komponen yang disediakannya didukung oleh jaminan dan komponen yang berbeda didukung secara algoritmik.

Kazemian mendefinisikan bahwa pengembangan dalam ekosistem stablecoin tidak boleh menjadi “olahraga zero-sum” karena setiap token semakin terkait dan bergantung pada efisiensi satu sama lain.

FRAX menggunakan Circle’s USD Coin (USDC) sebagai bagian dari jaminannya. DAI, stablecoin terdesentralisasi yang dikelola oleh Maker Protocol, juga menggunakan USDC sebagai jaminan untuk lebih dari setengah token yang beredar. Saat FRAX dan DAI melanjutkan untuk meningkatkan kapitalisasi pasar mereka, mereka pasti menginginkan jaminan USDC tambahan.

Namun demikian, Kazemian mengidentifikasi bahwa jika satu tantangan memutuskan untuk membuang satu sama lain, itu mungkin memiliki hasil yang merugikan pada ekosistem.

“Ini bukan faktor yang disukai untuk dikatakan, tetapi ketika Maker membuang USDC-nya, itu akan berbahaya bagi Circle karena hasil yang mereka peroleh dari mereka.”

USDC sangat penting

Tiga stablecoin tertinggi saat ini berdasarkan marketcap sehingga dari yang tertinggi adalah Tether (USDT), USDC, dan Binance USD (BUSD). DAI dan FRAX masing-masing adalah stablecoin terdesentralisasi yang menempati lokasi keempat dan kelima di antara banyak yang tinggi.

USDC telah mengalami perkembangan yang paling penting selama tahun sebelumnya dari ketiganya, dengan kapitalisasi pasar lebih dari dua kali lipat pada Juli lalu menjadi $55 miliar, menjadikannya hampir di dalam jangkauan USDT menurut CoinGecko.

Kazemian merasa bahwa proliferasi USDC di seluruh bisnis dan transparansi yang lebih tinggi tentang cadangannya seharusnya menjadikannya stablecoin yang paling berharga untuk kolaborasi di seluruh ekosistem.

Dia menyebut USDC sebagai “tantangan berisiko rendah dan inovasi rendah,” dan mengakui bahwa itu berfungsi sebagai lapisan terbawah untuk inovasi tambahan dari stablecoin yang berbeda. Dia menyebutkan:

“Kami dan DAI adalah lapisan inovasi di atas USDC, sama seperti lembaga keuangan terdesentralisasi di atas lembaga keuangan klasik.”

Algo stablecoin tidak berfungsi

Meskipun stablecoin FRAX sebagian distabilkan secara algoritmik, Kazemian mengatakan bahwa stablecoin algoritmik murni “tidak berfungsi.”

Stablecoin algoritmik seperti Terra USD (UST), yang runtuh dalam mode dramatis di bulan Mei, mempertahankan pasak mereka melalui algoritme canggih yang mengubah sebagian besar berdasarkan situasi pasar daripada jaminan konvensional.

“Untuk dapat memiliki stablecoin on-chain yang terdesentralisasi, ia harus memiliki jaminan. Tidak harus overcollateralized seperti Maker, tapi pasti menginginkan agunan eksogen.”

Spiral sekarat di ekosistem Terra menjadi jelas ketika UST, yang sekarang disebut sebagai USTC, salah menempatkan pasaknya.

Protokol mulai mencetak token LUNA baru untuk memastikan ada cukup token yang mendukung stablecoin. Pencetakan cepat menurunkan nilai LUNA, sekarang disebut sebagai LUNC, yang memicu penjualan token secara keseluruhan, menghancurkan harapan untuk memasang kembali.

Terkait: Protokol likuiditas menggunakan stablecoin untuk memastikan tidak ada kerugian permanen

Dalam minggu-minggu utama sebanyak depeg UST, pendiri Terraform Labs Do Kwon mengakui bahwa tantangannya ingin membagi lagi stablecoin dengan jenis jaminan yang sama sekali berbeda, terutama BTC.

“Pada akhirnya, bahkan Terra menyadari bahwa manekin mereka tidak akan berfungsi,” tambah Kazemian, “sehingga mereka mulai berbelanja berbagai token.”

Pada puncak Can, Terra telah membeli hampir semua harga BTC senilai $3,5 miliar.

Terra mengambil inisiatif lain setelahnya, bersama dengan sesama algo stablecoin DEI dari Deus Finance, yang juga tidak kembali ke pasak greenback pada saat penulisan.

Author: Jesse Bennett